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欧博会员开户:【研报掘金】CIS供需求助,多摄方案加快渗出,行业景心胸攀升

  按照国际着名资讯机构Yole的数据表现,2019年CIS(CMOSImageSensor,CMOS图像传感器)市场160-170亿美元,估量到2022年会靠近230亿美元。CIS封装占比20%,对应2022年估量会有46亿美元的市场。

  国盛证券指出,思量到今朝索尼、三星以及豪威的扩产打算,以为纵然在当前消费电子需求团体下修的景象下,新增供应小于新增需求也是或许率变乱,因此以为CIS供需缺口将一连至2021年各家新增供应明显开出为止。

  投资逻辑:

  1、格科微拟投建12寸CIS封装产能,CIS供需相关一连求助:格科微拟投资建树“12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目”,估量投资22亿美元,2020年中启动,估量2021年建成首期,估量是后端封装产能,反应了CIS行业的产能紧缺。后端封装是CIS工艺的重点,CIS厂商有望受益于封测行业景气上行和下流光学元件强劲需求。受益于多摄、像素晋升等需求拉动,CIS芯片自2019H1最先面对缺货危急,价值不绝上调。索尼、三星、豪威等大厂一连增进产能,但仍无法有用满意市场需求,再加上疫情影响,海内工场复工后采购及回补库存明明,供需相关一连求助。

  2、环球12英寸CIS-TSV封装需求激增,TSV封装环节紧缺状况有望连续:CIS封测环节因本钱以及机能上风渐渐转向TSV封装,CIS封测环节叠加半导体与光学双赛道高景心胸上风,将一连受益光学长周期以及半导体行业产能扩张。CIS-TSV封装技能来自以色列Shallcase技能授权,今朝环球局限产能仅有晶方科技(603005,股吧)、华天科技(002185,股吧)、大港股份(002077,股吧)和台湾精材,竞争名堂清楚。另外,环球仅有晶方科技与华天科技拥有12寸产能,先发上风蕴蓄技能护航头部公司高生长。行业高景心胸助推产业扩产,

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,头部公司有望优先受益。

  3、手机高清主摄+多摄辅摄+ToF方案渗出,硬件创新光学赛道确定性高:小米、华为、三星等手机厂商延续宣布新机,光学方案同等回收高清主摄+多摄辅摄,另外ToF摄像头在高端机型连续渗出。多摄方案大量渗出始于2019年Q3,摄像头颗数成倍增添,供需严峻失衡,激发上游疯抢产能。2020年Q1新机宣布,多摄方案加快渗出,验证光学赛道产业逻辑。另外受汽车主动化率晋升和新基建周期启动,汽车电子及安防电子相干摄像头需求有望一连扩大,推升CMOS产业链景心胸进一步上行。

  利好公司:

  中信建投提议存眷CIS芯片及下流光学模组环节,包罗韦尔股份(603501,股吧)(收购北京豪威,机关CIS)、晶方科技(CIS封测)、中芯国际(CIS晶圆代工)、华天科技(TSV-CIS封装)、欧菲光(002456,股吧)(光学模组)等。

  韦尔股份:CMOS芯片的龙头,48M和64M的CMOS芯片即将起量,国产更换配景下公司份额有望一连进步,估量公司2019-2021年归母净利润为4.92亿元、27.30亿元、36.63亿元,EPS别离为0.57元、3.16元、4.24元,对应PE别离约为307X、55X、41X,维持“保举”评级。

  晶方科技:收购Anteryon实现WLO技能整合,扩产验厂稳步推进,拥有环球最大12英寸CIS-TSV产能,估量公司2019年-2021年的归母净利润别离为1.01亿元、3.05亿元、4.18亿元,EPS别离为0.44元、1.33元、1.82元,对应PE别离约为250X、83X、60X,维持“凶猛保举”评级。

  华天科技:同时卡位CIS、国产存储器、汽车电子等优质产物赛道,昆山12英寸扩产稳步推进,估量公司2019年-2021年的归母净利润别离为2.97亿元、9.03亿元、11.01亿元,EPS别离为0.11元、0.33元、0.40元,对应PE别离约为125X、42X、34X,维持“凶猛保举”评级。

  本文内容精选自以下研报

  中信建投-电子行业:存储需求强劲周期上行;CIS、面板等供需情形一连求助

  长城证券-电子元器件行业动态点评:CIS行业龙头激进扩产,需求扩容支持三年景心胸上行大周期

  方正证券(601901,股吧)半导体行业专题陈诉:摄像头芯片(CIS)封装和晶圆行业比拟

  国盛证券|电子:疫情之下,CIS供需缺口怎样

(责任编辑:王彦娜 HN117)

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